Chère lectrice, cher lecteur,
Quand les initiés achètent des actions, il faut y prêter attention car c’est toujours un signal haussier…
Et c’est logique :
Si vous êtes le PDG d’une entreprise, vous êtes censé savoir mieux que quiconque quelle devrait être la juste valorisation boursière de votre société par rapport à ses perspectives d’avenir.
Alors, quand vous voyez que le marché la sous-évalue, pour vous, c’est naturellement un bon moment pour faire le plein d’actions.
Pour le dire de façon simple : si les initiés savent qu’une entreprise est un bon investissement et que le cours de son action va monter, ils y mettent leur propre fortune.
En revanche…
Quand les initiés vendent des actions, cela peut être pour de nombreuses raisons différentes…
Ce n’est donc PAS un signal suffisant pour être certain du sentiment négatif des initiés sur une entreprise, ou sur un marché.
Et cela ne signifie pas non plus que vous devriez aussi vendre vos actions.
Néanmoins, j’ai aujourd’hui une information supplémentaire qui, je pense, mérite votre attention en tant qu’investisseur particulier…
Nous avons des preuves que les initiés ne participent pas au rallye actuel du marché…
Ces données nous viennent de notre ami Jason Goepfert, de chez SentimenTrader.com.
Les analystes de son entreprise étudient les chiffres des performances historiques des marchés comme personne d’autre.
Et ils peuvent nous dire comment les actions ont tendance à performer après pratiquement n’importe quel type d’événement.
Voici ce qu’il a récemment posté sur X :
“Savez-vous qui ne court pas après les actions en ce moment ?
Les initiés.
Les dirigeants d’entreprise des sociétés du S&P 500 sont en train de faire les achats les plus faibles sur le marché depuis 13 ans.”
Notez bien que Goepfert ne parle pas ici d’un secteur spécifique, ou d’une industrie en particulier.
Non, il parle bien de l’ensemble des initiés de toutes les entreprises des 11 secteurs de l’indice S&P 500, qui représente à lui seul près de 80 % de la capitalisation boursière de toutes les actions américaines (qui représentent elles-mêmes environ la moitié de la capitalisation boursière des actions mondiales !)
Donc vous ne pouvez pas dire que ce record à la baisse dans les achats d’actions concerne juste “un petit secteur d’une industrie particulière”.
Cela s’observe partout.
Et cette tendance ne se limite pas au marché boursier…
Le Financial Times a récemment rapporté que les investisseurs en private equity (PE) vendent aussi des montants records…
Les dirigeants des banques d’investissement Houlihan Lokey et PJT Partners s’attendent pour 2024 à des ventes de 145 à 150 milliards de dollars (ce qui dépasserait de loin le précédent record de 132 milliards de dollars établi en 2021).
Pourtant, pour l’instant, comme sur le marché boursier, les valorisations s’envolent.
En 2022 et 2023, rapporte le Financial Times, les investisseurs vendaient leurs participations à 80 % de leur valeur déclarée.
Aujourd’hui, les prix se situent entre 93 % et 98 %.
Cela signifie que, tout comme Buffett et les initiés dont nous parlons depuis des semaines maintenant, les investisseurs en PE profitent du rallye en cours sur les valorisations pour prendre la sortie.
Nous sommes donc à un moment risqué…
Aujourd’hui, les particuliers sont plus enthousiastes à l’idée de prendre des risques sur le marché boursier qu’ils ne l’étaient fin 2021, juste avant que l’indice S&P 500 ne perde 25 % de sa valeur et que le Nasdaq ne chute de 36 %.
Et nous savons ce qui les enthousiasme tant.
Ce n’est pas du tout difficile à comprendre :
Les Banques centrales du monde entier réduisent leurs taux.
Le mois dernier, elles l’ont fait 21 fois différentes, soit le nombre de fois le plus élevé depuis mars 2020, lorsque les confinements liés à la pandémie ont arrêté toute l’économie mondiale.
Alors cela fait penser à tout le monde qu’ils peuvent acheter tout et n’importe quoi…
Mais en fait, sans le savoir, la plupart des gens sont en train de faire des paris, comme à la roulette…
Ils prennent des actions en pariant sur le fait que les taux d’intérêt plus bas feront forcément monter leurs prix.
Mais en réalité, ce qu’ils font, c’est juste surpayer des actifs risqués.
Ils pensent qu’ils achètent des “valeurs sûres”, alors qu’ils sont en train de surfer sur la spéculation et la prise de risque.
Selon moi, en ce moment, il est aussi raisonnable de s’attendre à une “envolée” des marchés qu’à un “effondrement” global.
Étant donné l’état actuel des choses, les deux feraient sens.
Il est donc particulièrement insensé de vouloir gérer son argent en se basant sur sa capacité à prédire que le prochain mouvement sera plutôt haussier que l’inverse.
Voilà donc où j’en suis aujourd’hui :
Je vois un environnement plus risqué sur les marchés.
Et je vous recommande d’adapter votre portefeuille pour ne pas être surpris par ce qui va se passer…
Bon investissement,
Dan Ferris
Eagle Point, Oregon
Bien ce commentaire , dommage que l’on ne connaisse pas la date de rédaction