Chère lectrice, cher lecteur,
Je chanterai cette chanson jusqu’à ce que l’inévitable règlement de comptes arrive :
En ce moment, le marché est très cher par rapport à l’histoire.
Je vous l’ai déjà montré de plusieurs manières.
Et voici la dernière…
L’analyste Charlie Bilello a publié sur X que le S&P 500 se négocie désormais à 25,8 fois les bénéfices.
Et c’est la valorisation la plus élevée depuis 2000 (l’année où la bulle Internet a atteint son apogée).
Cela confirme que les actions se situent quelque part entre “chères” et “extrêmement chères” depuis plusieurs années…
Le problème est que cela ne continuera pas indéfiniment…
Les investisseurs particuliers achètent de plus en plus à mesure que le marché monte.
Leur conviction est à son comble lorsque le risque est le plus élevé.
Puis tout s’écroule, et ils perdent leurs capitaux…
Et ensuite, ils n’achètent plus rien, alors même que le marché atteint son point bas.
Quant à ce qu’il faut faire pour éviter ça…
Dans sa dernière note, l’investisseur/auteur Howard Marks d’Oaktree Capital Management a exposé la première décision fondamentale que vous devez prendre avant de décider comment vous allez allouer votre argent :
“À mon avis, une décision compte plus que toutes les autres et devrait servir de base à la bonne gestion d’un portefeuille. Il s’agit du choix de l’équilibre entre agressivité et défensive, c’est-à-dire définir le niveau de risque voulu.
Pour le dire autrement : voulez-vous mettre l’accent sur la préservation de votre capital, ou sur sa croissance ?”
C’est la première question que vous devez vous poser lorsque vous répartissez chaque dollar que vous investissez.
Et une fois que vous avez décidé de cette répartition, alors Marks classe les classes d’actifs en deux catégories…
Selon lui, les actifs en propriété (comme les actions) sont les meilleurs pour l’attaque et les actifs en dette (comme les obligations) sont les meilleurs pour la défense…
Supposons que vous souhaitiez un investissement qui rapporte entre 7 % et 10 % par an, avec une volatilité minimale, et que vous soyez prêt à renoncer à un potentiel de hausse supplémentaire…
Marks vous suggère alors de vous intéresser aux obligations d’entreprises et de commencer à y investir plus d’argent.
Sa société, Oaktree Capital Management, est spécialisée dans l’investissement en dette… avec environ 78 % des actifs des clients de la société en prêts, obligations et autres instruments de crédit.
Donc il prêche – en partie – pour sa paroisse !
Mais pas seulement.
Car il est avant tout une voix très crédible dans le monde de la finance.
Et il fait valoir un point de vue raisonnable, de manière équilibrée.
Personnellement, j’ai tendance à le considérer comme le Warren Buffett de l’investissement en dette.
La compétence fondamentale sous-jacente à tout type d’investissement est de savoir épargner…
L’épargne, c’est la mise de côté de capitaux pour l’avenir.
En fin de compte, être riche signifie avoir un gros tas de valeur que vous n’avez pas dépensé.
Cela peut être sous forme d’argent liquide, d’or, d’actions, d’obligations, de biens immobiliers, ou d’autres actifs…
Malheureusement, tous les actifs ne vous protégeront pas de la même manière à long terme.
Car l’inflation, qui dure depuis quarante ans, a laissé des tas de gens en difficulté.
Tous ceux qui n’avaient que de l’argent liquide sur leurs comptes bancaires ont vu la valeur de leur épargne excédentaire partir en fumée…
Pour éviter cela, vous devez diversifier vos économies dans plusieurs actifs, et notamment dans des actifs réels.
Certains sont utiles pour conserver de la valeur à long terme, comme l’or.
D’autres peuvent même faire grossir votre capital, comme les cryptomonnaies.
Il sera bientôt évident qu’un investisseur raisonnable doit posséder entre 5 et 10 % de ses actifs en cryptos.
Les fonds de pensions investissent déjà une partie de leurs capitaux dans ce marché.
Et la sénatrice Cynthia Lummis a récemment déclaré sur X que le gouvernement américain allait mettre en place une réserve stratégique en Bitcoin :
Il semble donc que ce soit le moment idéal pour s’intéresser aux cryptos…
Bon investissement,
Dan Ferris
Eagle Point, Oregon
Votre billet est très intéressant et je partage vos idées sur plusieurs points . Mais sommes-nous près ou loin d’un recul significatif des valeurs ?